【风口研报】关税身分短空长多 国货出海蒸蒸日上

　　4月15日，三大股指盘中劣势颤动，沪指尾盘翻红，上证50指数小幅走高；场内超2800股飘绿。

　　行业板块涨跌互现，好意思容照看、纺织服装、电板、游戏、银行板块涨幅居前，航运口岸、交易百货、船舶制造、航天航空、采掘行业跌幅居前。

　　好意思国滥施关税之际，中国跨境电商利用DHgate（敦煌网）爆火，该利用已跃居苹果好意思国利用商店免费利用名次榜的第二位。3月底的国务院常务会议指出，跨境电商发展速率快、后劲大、带算作用强，已成为我国外贸发展的进军力量。上海日前召开的市政府常务会议亦指出，要捏续优化跨境电商营商环境。申万宏源示意，好意思国加征关税及取消小额免税战略对我国跨境电商平台产生显耀影响，直邮模式物流资本激增和清关周期延伸倒逼行业寻求转型松弛；信达证券合计，关税身分短空长多，跟着关税压力增大，中小卖家或将加快出清，行业形态有望改善；华西证券指出，连年来战略箝制加大对国货色牌出海的复旧力度，奢侈出海远景广泛。

　　申万宏源：看好坚韧参加AI、积极吩咐外部环境变化的电商板块

　　好意思国加征关税及取消小额免税战略对我国跨境电商平台产生显耀影响，直邮模式物流资本激增和清关周期延伸倒逼行业寻求转型松弛。头部企业加快布局国外仓及半托管模式，通过腹地化备货裁汰关税风险，普及践约恶果与利润空间。看好坚韧参加AI、积极吩咐外部环境变化的电商板块，聚焦国内奢侈需求、线下门店优化的百货超市板块，心疼内需、顺周期的酒旅免税板块。

　　信达证券：国货出海蒸蒸日上 看好供应链及品牌环球化

　　环球电商渗入率捏续普及，贵金属交易我国跨境电商行业背靠制造业上风，推进国货出海，增速靓丽。好意思国事我国跨境电商出口最大阛阓，关税身分短空长多，跟着关税压力增大，中小卖家或将加快出清，行业形态有望改善。欧洲阛阓限度大但分布，东南亚、拉好意思等新兴阛阓后劲可不雅。看好具备邃密成长逻辑以及盈利才能安全垫的跨境电商卖家。

　　国联民生：见原AI赋能B2B跨境电商及东说念主力资源作事投资契机

　　2025年以来“东说念主工智能+奢侈”战略密集出台，运行工夫与奢侈场景加快交融。战略捏续加码下，B2B跨境电商因具备明晰的AI利用场景及交易化旅途，成为中枢受益赛说念。提议见原具有AI变现才能的B2B跨境电商公司。

　　华西证券：零卖龙头助力出口转内销 渠说念价值突显

　　战略敕令下，零卖龙头助力出口转内销，如永辉超市、华润万家、武商集团、京东、盒马等企业纷纷推出举措匡助外贸企业拓荒国内阛阓。同期，奢侈出海远景广泛，连年来战略箝制加大对国货色牌出海的复旧力度，提议见原出海作事商以及家具力较强的奢侈出海相干受益看法。

　　东吴证券：跨境电商是畴昔我国奢侈行业发展的大趋势

　　跨境电商是畴昔我国奢侈行业发展的大趋势，亦然现时值得重心见原的投资范围。永恒受益于我国朝上的奢侈品供应链上风外溢和国外电商渗入率普及，行业往日几年高速增长。短期受益于新兴跨境平台快速增长，有望迎来进军发展机遇，同期跨境物流资本着落、东说念主民币汇率贬值，跨境企业利润率有望普及。

　　(本文不组成任何投资提议，投资者据此操作，一切后果自诩。阛阓有风险，投资需严慎。)

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