京东好意思团争夺的外卖业务，究竟有多赢利？

好意思团2021年临了一次单独败露外卖业务的筹办利润率约为6.4%；摩根大通字据另一口径测算的2024年内行九家主流外卖平台净利润率则在1.5%-3.3%之间

近日，京东（9618.HK，JD.US）、好意思团（3690.HK）的外卖大战愈演愈烈。让外界意思意思的是，两大巨头争抢的外卖业务到底有多赢利？

京东先是在两个月前高调书记进攻外卖市集，推出“京东外卖”业务。而后，京东领先书记为全职骑手交纳社保，近期又因骑手“二选一”争议发酵，掀翻了一轮外卖大战。与此同期，京东集团独创东谈主刘强东躬行下场送外卖的相片近期也在酬酢媒体上广为流传。

在一系列热门事件发酵及刘强东的“强力带货”下，4月24日，京东对外书记，截止4月22日，京东外卖日单量防止1000万单。好意思团外卖2023年全年单量为220亿单，平均日单量约为6027万单，按照这一数据，京东外卖日单量接近好意思团外卖的六分之一。

同期，京东也在加紧推论外卖骑手队列霸占市集，不少骑手还在酬酢媒体发布了更换成京东骑手的视频。4月27日，京东发文称将来三个月将招聘10万名骑手。而另一边，好意思团则针对近期“双开App被封号”“外卖柜排他”“买到缩水餐”等问题再次发布领略声明，外卖大战捏续升级。

由于市集担忧外卖业务竞争加重影响将来阵势，好意思团、京东港股股价近几个交游日双双大幅下降，4月22日，好意思团股价下降5.62%，京东股价下降6.32%，自后一个交游日股价略有反弹后，4月24日股价再次下降，其中好意思团下降5.15%，京东下降6.19%。三天时期，好意思团、京东市值所有这个词挥发超千亿港元。截止4月28日，年头以来好意思团、京东分别下降约15.36%及4.25%，市值分别为7887亿港元和4032亿港元。

在京东、好意思团开启外卖大战时，“外卖行业到底有多赢利”这一问题也激发市集关注。

京东在4月21日的公开信中生分提到了外卖行业的有关数据：餐饮行业超60%门店处于损失状态，部分平台外卖业务毛利率防止40%，“阴魂厨房”占比捏续攀升。

4月15日晚，刘强东在京东里面的一段谈话曝光，其要求京东外卖净利润不允许超越5%。他提谈：“传奇现时（佣金费率）仍是平均高达25%，再加上告糜费，有的以至到30%多。为什么酿成今天这形势，对进口的东西莫得点敬畏之心，践诺照旧由外卖平台把持，导致外卖平台抽佣太多。”

那么，外卖业务抽佣比例是若干？外卖业务到底有多赢利？《财经》梳理好意思团财报发现，好意思团从2021年后不再单独败露外卖业务数据，而2021年时，好意思团外卖的筹办利润率约为6.4%，同期，不需要配送的到店酒旅业务则愈加赢利，筹办利润率达到了43.3%。2020年时好意思团外卖的筹办利润率则为4.3%。2024年好意思团包括外卖和到店酒旅在内的中枢土产货贸易业务的筹办利润率约为20.9%。

那么，好意思团外卖的净利率是若干？因好意思团财报并未单独败露好意思团外卖业务的净利润，因此，难以字据财报盘算推算好意思团外卖业务的净利率。

摩根大通（JP Morgan）4月15日发布的内行在线外卖行业论说（《Global Online Takeaway（2024）》）显露，2024年内行九家主流外卖平台臆测净利润率（调理后税息折旧及摊销前利润占交游总数的比例，Adj. EBITDA as a % of GTV）在1.5%-3.3%之间，算术平均值为2.2%。其中，好意思团外卖2024年预估净利润率为2.8%。

此外，关于外界顺心的佣金问题，好意思团和商户的说法有些进出。好意思团称，好意思团外卖践诺向商户收取的佣金率为6%-8%。但不少商家示意，好意思团外卖收取的佣金率为25%傍边。另据了解，好意思外洋卖平台DoorDash收取的总佣金比例，按照管事名堂不同，在36%-51%之间。

01 佣金费率有若干？

平台型公司收取的佣金费率，一直是市集关注的焦点。那么，好意思团外卖的佣金费率是若干？

2025年2月在京东书记入局外卖业务后，市集曾传出“好意思团外卖收取商户30%高额佣金”的音问。对此，好意思团官方于2025年2月9日公开回复称，该数据严重纰谬，并强调其外卖平台践诺收取的商户时期管事费（即佣金）仅为6%-8%，且仅在商家聘用好意思团配送管事时才会产生特等的践约管事费。

此前的2024年12月25日，好意思团曾在其官网上发布一篇著述《好意思团外卖的真是佣金比例究竟是若干？》，杨方优配对其佣金比例进行了详备分析。其示意，好意思团外卖践诺商户佣金率为6%-8%。

其进一步评释了佣金的含义：2021年外卖费率矫正前，好意思团外卖按照与商户商定的固定费率，以订单金额为盘算推算单元向商户收取用度，主要包括平台佣金和外卖订单践约配送管事费。

2021年费率矫正后，好意思团外卖将外卖固定费率拆分为时期管事费和践约管事费两部分，其中时期管事费是商家在外卖平台进行筹办并达成交游时，好意思团基于向商家提供的信息展示、时期管事、流量支捏及运营保障等管事所收取的用度，即践诺佣金。践约管事费在商家聘用好意思团配送时产生，用于支付订单的配送费、配送站及运力变调等运营资本。

但不少商家示意，好意思团外卖收取的佣金率为25%傍边。对此，有业内东谈主士示意，6%-8%为商家在好意思团平台上架收取的用度，25%则可能包括佣金、配送费、告白执行费等商户的详细股本。

《财经》从多家餐饮商家处了解到，商家端对佣金收取若干的说法不一。不少商家示意，好意思团外卖会抽成20%以上，有的示意加上配送费会达到30%。其中包括抽走的佣金、执行费、保障费等。

“未必候作念行径的优惠券亦然咱们商户出，就十分于交‘房租’了，为此，未必候也会将外卖的价钱稍许进取浮动一些，比店里的价钱高一些。”一位餐饮商户对《财经》示意。

另据好意思外洋卖平台DoorDash公布的信息显露，其在2021年后进行了费率调理，将外卖佣金分为基础通谈费和配送类佣金，基础通谈费是6%，配送类佣金分为三个等第：日常Basic15%、优选Plus25%、精选Premier30%。此外，平台还会向主顾收取订单金额的15%算作管事费。可见，按照管事名堂不同，DoorDash收取的总佣金比例在36%-51%之间。

好意思外洋卖平台DoorDash的佣金结构。尊府开首：DoorDash

好意思团财报中是否败露了有关数据？

2025年3月21日，好意思团公布了其2024年全年齿迹，已毕营业收入3376亿元，同比增长22%；已毕归母净利润358亿元，同比增长158.4%。

从业务分别来看，好意思团在2022年前将旗下业务分别为餐饮外卖、到店酒旅以及新业务。2022年开动，将餐饮外卖和到店酒旅同一成了中枢土产货贸易业务。至此，好意思团的业务分别为中枢土产货贸易和新业务。

其中，贵金属交易中枢土产货贸易包括到家的餐饮外卖和闪购、到店酒旅等好意思团主要业务，2024年该业求已毕营收2502亿元，同比增长20.9%。新业务则包括好意思团优选、小象超市、快驴（B2B餐饮管事）、分享单车、充电宝等比年来新发力的业务，2024年新业求已毕营收873亿元，同比增长25.1%。

在财报中，好意思团又将营收分别为配送管事、佣金、在线营销管事、其他管事及销售（包括利息收入）四项。2024年，这四项业务分别已毕收入980.7亿元、953.4亿元、492.4亿元以及949.4亿元，分别占比29.05%、28.24%、14.59%以及28.12%。

其中，中枢土产货贸易中，配送管事、佣金、在线营销、其他管事及销售分别已毕营收980.7亿元、922.9亿元、488.4亿元、110.6亿元。配送办当事者要为践约外卖配送的用度，佣金主要为好意思团从商家抽取的用度，在线营销主要为商家在好意思团上投的告白用度，也即是说，2024年，好意思团从商家收取的佣金近千亿元，加上在线营销的告糜费，二者所有这个词超越1400亿元。

不外，由于好意思团并未败露好意思团外卖2024年的交游金额，是以无法盘算推算其畴前的佣金费率。

图片开首：好意思团财报02 外卖业务有多赢利？

从财报来看，好意思团外卖的收入主要来自三大部分，即配送管事、佣金和告白收入。

从2021年好意思团将餐饮外卖单独败露时的财报来看，公司2021年外卖业务共计已毕营收963亿元，其中，配送管事收入为542亿元，通过商家得回的佣金收入（时期管事费）为285亿元；在线营销告白收入则为114亿元。上述三项业务收入所有这个词为941亿元，约占畴前好意思团外卖业务收入的98%。

将上述三项业务拆分来看，好意思团外卖信得过赢利的并不是配送管事，而是由此延迟的向商家收取的佣金和告白收入。

从配送管事收入来看，好意思团从2024年四季度不再公布即时配送订单量，按2023年数据来看，好意思团配送订单量为220亿单，配送管事收入822亿元，由此盘算推算，单均配送收入约为3.7元/单。字据其在2023年财报中败露的配送有关资本为907亿元，按照2023年220亿单单量盘算推算，配送每单资本约为4.1元，十分于每单配送费约损失0.4元。

据好意思团2024年12月败露，好意思团外卖从商户和用户端得回的配送费收入，大部分用于障翳骑手薪资，即配送资本。以好意思团财报2024年上半年为例，彼时，好意思团配送管事收入441亿元，配送有关资本480亿元。由此可见，好意思团配送管事处于小幅损失的状态。

因此，其他两项收入——向商家收取的佣金和告白收入才是撑捏好意思团外卖盈利的业务。

从2021年好意思团将餐饮外卖单独败露时的财报来看，2021年，好意思团外卖平台的交游金额为7021亿元，交游笔数达144亿笔，单均金额为48.8元。其外卖业务共计已毕营收963亿元，其中，配送管事收入为542亿元，配送费率（配送管事收入/交游金额）约为7.72%；通过商家得回的佣金收入（时期管事费）为285亿元，佣金率（佣金收入/交游金额）约为4.06%；在线营销告白收入则为114亿元，变现率（在线营销收入/交游金额）约为1.63%。上述三项业务收入所有这个词为941亿元，约占畴前好意思团外卖业务收入的98%。

以此估算，2021年时好意思团外卖配送+佣金+在线营销告白所有这个词的用度率约为13.41%，而2021年好意思团外卖的筹办利润为62亿元，筹办利润率约为6.4%，同期，好意思团旗下不需要配送的到店酒旅则愈加赢利，筹办利润率达到了43.3%。而2020年时好意思团外卖的筹办利润率则为4.3%。

2022年起，好意思团不再单独败露餐饮外卖业务的财务数据，而是将餐饮外卖、到店酒旅同一为中枢土产货贸易业务，从2024年财报来看，中枢土产货贸易已毕营收2502亿元，同比增长20.9%，已毕筹办利润524亿元，同比增长35.4%，筹办利润率约为20.9%。

比较之下，国表里卖行业排行第二的饿了么则仍处于损失状态。字据阿里巴巴（9988.HK，BABA.US）败露的2025财年三季报（2024年4月1日-2024年12月31日）显露，包括饿了么和高德在内的土产货活命集团已毕累计营收509.42亿元，同比增长13%，已毕累计损失13.73亿元，同比收窄79%。在随后的财报电话会中，阿里巴巴责罚层示意，高德舆图初度已毕盈利，而大巨额损失业务将在将来一到两年内已毕盈亏均衡并粗疏开动孝敬盈利。

摩根大通4月15日发布的内行在线外卖行业论说显露，2024年内行九家主流外卖平台臆测净利润率在1.5%-3.3%之间，算术平均值为2.2%。其中，优步旗下的Uber Eats以3.3%的净利润率暂居榜首，好意思外洋卖平台DoorDash为2.4%，东南亚打车平台Grab旗下外卖业务为1.6%。而据摩根大通测算，好意思团外卖2024年净利润率约为2.8%，略高于均值。

图片开首：摩根大通研报

而字据DoorDash败露的财报显露，2024年公司毛利率为48.31%，净利率为1.09%。在此之前，该公司曾承接多年损失。

好意思团也曾给出过餐饮外卖“一天亿单，一单一块钱利润”的教学，好意思团在2022年时曾示意，2022年三季度外卖的单均筹办利润（UE）已达到1.05元/单。而字据交银国际最新的研报测算，好意思团外卖2023年的单均筹办利润为1.2元/单，2024年的单均筹办利润为1.4元/单。若是按此估算，好意思团外卖业务2024年前三季度的筹办利润约为263.2亿元，该业务2023年全年筹办利润约为264亿元。而2021年，好意思团财报败露的外卖业务筹办利润为62亿元。

从好意思团全体的财务数据来看，其2024年已毕营业收入3376亿元，已毕归母净利润358亿元，全体毛利率接近40%，为38.44%，净利率则为10.61%。

本文开首：财经杂志，原文标题：《京东好意思团争夺的外卖业务，究竟有多赢利？》

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